Lince Capital

Uma sociedade portuguesa de capital de risco com track record de unicornios

A Lince Capital, SCR, S.A. e uma sociedade de capital de risco fundada em 2016 e sediada em Lisboa. Esta registada na CMVM com o codigo PT.135.267 e e regulada como gestora de fundos alternativos. O posicionamento institucional combina dimensao relevante (mais de 550 milhoes de euros sob gestão em mais de 14 fundos) com uma narrativa de proximidade ao empreendedor portugues que poucos players locais conseguem manter a esta escala.

Em quase uma decada de atividade, a Lince Capital realizou 52 investimentos. Tres deles definem a credibilidade do track record: Sword Health (unicornio em 2021), Feedzai (unicornio em 2021) e Bling (com saida via IPO). E uma combinacao rara no ecossistema portugues: dois unicornios e uma saida em mercado público em poucos anos.

A base de investidores ultrapassa 1.600 LPs, incluindo investidores institucionais, family offices, empresarios e investidores qualificados elegiveis para regimes especificos como o Golden Visa portugues.

Necessidades que este instrumento resolve

A Open Capital classifica a Lince Capital como cobrindo duas necessidades complementares: arranque e validacao e capitalização e crescimento. A leitura reflete o duplo posicionamento: tickets que vao do seed ao late seed, ou seja, que apoiam tanto empresas a sair de prova de conceito como empresas com tracao a precisar de combustivel para escala europeia.

• Arranque e validacao: tickets a partir de 250 mil euros permitem entrada em rondas seed onde a empresa tem produto, indicios de mercado, mas ainda esta no caminho da validacao do modelo de receita escalavel.
• Capitalização e crescimento: tickets ate 5 milhoes ou superior em rondas late seed dao a empresa portuguesa o capital necessario para abrir mercado europeu, contratar equipa comercial internacional e construir o caso para uma Serie A liderada por investidor europeu de maior dimensao.

Foco em digital health, healthtech e software escalavel

A Lince Capital declara expressamente uma tese centrada em tres dominios. Digital health (plataformas de saúde digital, telemedicina, gestão de cronicos), healthtech (medical devices ligados, software clinico, dados clinicos) e software escalavel em geral, em particular SaaS B2B com expansão internacional.

Este foco nao e acidental. As tres saidas notaveis do portfolio (Sword, Feedzai, Bling) caem no eixo de software escalavel com componente de inteligencia ou de plataforma. Sword e healthtech musculoesqueletico com IA, Feedzai e plataforma anti-fraude para servicos financeiros, Bling e software de gestão para PMEs (e o exit via IPO no Brasil mostra apetite por escalas continentais). A leitura: a Lince procura empresas portuguesas com modelo claro de produto-software, capazes de internacionalizar para mercados maduros e onde o capital ajuda a comprimir o tempo entre o produto-mercado fit e a escala.

14+ fundos sob gestão, dois regimes fiscais relevantes

A Lince Capital estrutura os seus fundos para servirem dois regimes fiscais portugueses relevantes para o investidor. Por um lado, fundos elegiveis para o regime Golden Visa Portugal, atraindo capital internacional que procura residencia em troca de investimento qualificado em Portugal. Por outro, fundos compativeis com beneficios SIFIDE II, permitindo a empresas portuguesas que invistam nestes fundos deduzirem despesas relevantes para efeitos do incentivo fiscal a I&D.

Para a empresa-alvo, o impacto e concreto: o capital da Lince entra com vetores fiscais que aumentam o atractivo do investimento e ampliam o pool de LPs disponiveis para futuras rondas, particularmente importante numa fase em que captar capital portugues qualificado e tipicamente mais rapido do que captar capital pan-europeu.

Quem encaixa no mandato

• Empresas portuguesas com vocacao europeia: sede ou substancia operacional em Portugal, com plano credivel de internacionalização para mercados europeus.
• Modelos de negocio escalaveis: SaaS, marketplaces digitais, plataformas com componente de software substancial, em particular em saúde e tecnologia.
• Empresas com elegibilidade Golden Visa: a Lince destaca este criterio, indicando preferencia por empresas que possam acolher LPs internacionais sob este regime.
• Empresas com componente de I&D elegivel para SIFIDE: outro alinhamento estrutural com o pool de investidores domesticos.
• Estagio: seed ou late seed (tickets 250K a 5M+ EUR), com possiveis follow-ons em rondas posteriores.

Candidatura continua, sem deadlines

A Lince Capital opera com candidatura continua. Nao ha períodos especificos de abertura de rondas: como gestor permanente de multiplos fundos, avalia oportunidades a medida que sao apresentadas e a medida que os fundos ativos tem capacidade de deployment. O contacto inicial e feito atraves dos canais públicos (email institucional ou network direto). Como em qualquer VC, a porta mais eficaz costuma ser a apresentacao via terceiro com credibilidade junto da equipa (co-investidor, founder do portfolio, advisor).

O que recomendamos

A Lince Capital ocupa uma posicao distintiva no mercado portugues: track record demonstrado em saidas de escala (dois unicornios, um IPO), AUM relevante para o tamanho do mercado e tese clara em saúde e software. Para o empreendedor portugues e um interlocutor obvio em tres situacoes: empresas de healthtech ou digital health a partir de seed, empresas SaaS com produto-mercado fit e ambicao europeia clara e empresas que beneficiam estruturalmente da disponibilidade de LPs Golden Visa.

Tres notas de cautela. Primeiro, a tese setorial e seletiva: empresas industriais, marketplaces fisicos, modelos de negocio sem componente de software dominante tendem a ficar fora do mandato, mesmo que cumpram os criterios de tamanho. Segundo, gestoras com mais de 1.600 LPs e estruturas Golden Visa exigem a empresa-alvo um nível de governance e reporting formal que nem todas as startups portuguesas estao preparadas para entregar nas primeiras semanas. Terceiro, ter dois unicornios na vitrine eleva expectativas: a Lince procura empresas com potencial de escala global, nao bons negocios locais. Para uma PME confortavel no mercado iberico, ha gestoras mais alinhadas com esse perfil.

Para empresas no nosso pipeline com estes traits, a abordagem recomendada e preparar com cuidado o data room (com particular atencao a metricas de unit economics, retention e ARR), entrar via warm intro e estruturar a conversa em torno do plano de internacionalização. A Lince valoriza claramente o caminho seed -> late seed -> Serie A com investidor europeu e e dai que a sua tese de criação de valor opera melhor.