Angels Way

O que é a Angels Way

A Angels Way apresenta-se como o primeiro fundo regulado de business angels em Portugal, lançado pela Olisipo Way. A novidade não está apenas na tese de investimento, mas na arquitetura: trata-se de um veículo comunitário, supervisionado pela CMVM, que organiza uma rede alargada de investidores individuais num mesmo fundo regulado, em vez do habitual modelo de anjos a investir de forma isolada.

O posicionamento é claramente de fase inicial. A Angels Way investe sobretudo em empresas pre-seed, ou seja, na etapa em que a startup ainda está a validar produto e modelo de negócio, normalmente antes de receita relevante. O foco temático tem-se concentrado de forma crescente em inteligência artificial, área onde se concentra grande parte do fluxo de oportunidades early-stage em Portugal.

O fundo arrancou em março de 2025 com o objetivo de colocar um milhão de euros em cerca de vinte startups ao longo de dez anos. Em setembro de 2026 tinha quinze investimentos realizados, ou seja três quartos da meta cumpridos em pouco mais de ano e meio, um ritmo de aplicação bem acima do calendário inicialmente anunciado.

Necessidades que este instrumento resolve

A Angels Way endereça as primeiras voltas de financiamento de uma empresa, o momento em que o capital é mais escasso e o risco percebido é mais elevado. Para um fundador, é uma fonte de capital próprio combinada com o acompanhamento de uma comunidade de investidores experientes.

• Arranque e validação: o fundo entra na fase pre-seed, quando a empresa ainda valida produto e tração inicial. É capital de risco para quem ainda não tem histórico financeiro suficiente para aceder a dívida bancária.
• Capitalização e crescimento: a entrada de business angels reforça os capitais próprios da startup e dá-lhe a base para uma volta de financiamento seguinte, além do acesso à rede de contactos e experiência dos investidores da comunidade.

Um modelo comunitário de decisão

O traço distintivo da Angels Way é o processo de decisão democrático. As startups apresentam-se à comunidade de investidores, que analisam cada oportunidade e decidem por votação, segundo o princípio de um ticket equivale a um voto. Na prática, cada investidor participa com um ticket mínimo de 1.200 euros por voto, até um máximo de dez votos por investidor, o que coloca o contributo individual máximo em torno dos 12 mil euros.

Esta estrutura distribui a decisão de investimento por centenas de membros, em vez de a concentrar num comité restrito. Para o fundador, significa expor o projeto a um conjunto amplo de potenciais investidores e mentores. Para o investidor, significa aceder a deal flow early-stage com tickets de entrada relativamente baixos e dentro de um veículo regulado.

Perfil de startup adequado

A Angels Way faz sentido para equipas em fase muito inicial, tipicamente pre-seed, com um produto em validação e ambição de escalar. O foco crescente em inteligência artificial torna o fundo particularmente relevante para projetos de base tecnológica que procuram um primeiro cheque institucional e, com ele, acesso a uma comunidade de investidores.

Com um investimento típico na ordem dos 50 mil euros por empresa e um alvo de cerca de vinte startups, a Angels Way é uma fonte de capital de entrada, não a solução para uma ronda de crescimento de maior dimensão. O fundador deve enquadrá-la como o primeiro passo de uma trajetória de financiamento, articulada com instrumentos posteriores de venture capital e apoios públicos à inovação.

O que recomendamos

A Angels Way ocupa um lugar útil no ecossistema português: dá estrutura e supervisão regulada a um segmento, o dos business angels, que durante muito tempo funcionou de forma fragmentada e pouco transparente. Para um fundador early-stage, o valor não está só no cheque, mas no acesso a uma comunidade ampla de investidores que pode abrir portas em rondas futuras.

A nossa recomendação é dupla. Para a empresa, preparar a apresentação à comunidade com o mesmo rigor de uma ronda institucional: tese clara, métricas de validação e um plano de utilização do capital coerente com um ticket na ordem dos 50 mil euros. Para o investidor, tratar a participação como alocação de risco elevado dentro de uma carteira diversificada, tirando partido do ticket de entrada baixo para construir exposição a várias startups em vez de concentrar numa só. Numa fase em que muito capital procura exposição a inteligência artificial, a disciplina na seleção e no preço de entrada é o que distingue uma boa carteira early-stage.